尚航飞博士当时供职于中国邮政储蓄银行资产负债管理部，为中国邮政储蓄银行与中国人民大学联合培养博士后，主要从事金融风险监管、商业银行资产负债管理等研究，已在《中国金融》《金融监管研究》等期刊发表二十余篇文章，并参与编著了《巴塞尔Ⅲ：金融监管的十年重构》《巴塞尔Ⅲ与金融监管大变革》《巴塞尔资本协议Ⅲ研究》等十余部著作。尚航飞博士在直播现场
尚航飞博士首先回顾了商业银行资产负债结构的变化。2003-2013年是银行业超高速增长的“黄金十年”，此后银行业资产增速逐步向GDP增速收敛，盈利能力受到冲击。盈利增速的放缓促使银行不断调整资产负债结构，以实现“量、价、险”的有机平衡，从而实现利润最大化的目标。
接着，尚航飞博士分别从资产端和负债端详细阐述了这一变化。商业银行资产端以传统信贷业务为主，同业资产自2013年迅速增长并在2016年达到最高点；随后由于一系列去杠杆政策的出台，银行开始增配贷款，同业资产占比随之下降。从机构类型看，各类型商业银行资产结构差异较大，大型银行贷款占比稳中有升，中小型银行贷款占比先降后升；从贷款类型看，公司贷款占比下降，银行信贷投放向呈现向零售客户倾斜的趋势；从上市银行看，股份行和国有行零售贷款领域的优势突出，个人住房贷款是零售贷款的主力但有放缓趋势；从贷款期限看，中长期贷款余额占比及增速相较于短期更高，票据融资发挥着调剂作用；从收益率看，零售贷款对生息资产收益率的边际改善作用较大。
负债端来看，存款是银行的核心负债。在金融脱媒的冲击下，银行在负债结构上更加依赖同业负债、同业存单等主动负债。同业存单是银行短期资金调剂手段，但近年来被用作同业加杠杆的工具，规模迅速增长。基于补充资本的需要，银行发行债券占比仍有较大上升空间，银行发行绿色金融债不仅可以弥补资金缺口，也有应对MPA考核的需要。同业负债成本与货币市场相关，存款竞争加剧导致存款利率明显上升，负债成本有所抬高。此外，近年来银行大力发展表外业务以拓宽收入渠道，表外业务风险控制手段不到位、透明度低等特点使得风险防范压力增大。讲座第二部分，尚航飞博士分析了当前资产负债管理面临的挑战。经济下行背景下，随着结构性去杠杆等政策的深入推进，银行资产增速将维持低位；与此同时，不良贷款率和不良贷款余额保持高位，风险管理难度增大。此外，我国地区间经济发展差异较大增加了区域风险，市场低利率提高了金融市场业务的资金运用难度，政策目标的多元化将推动银行信贷结构进一步调整，资本市场改革可能逐步降低企业对银行的依赖性。另外，利率并轨改革将考验商业银行的市场化定价能力，债券融资等多元化融资渠道对公司贷款的替代作用将使竞争态势更加严峻，利率市场化也加剧了银行账簿利率风险的管控难度，信贷利率下行和存款成本上行使银行净息差承压。银行业对外开放加速、金融科技快速发展、国际资本监管规则日益严格等趋势也对商业银行提出了更高要求。
尚航飞博士在第三部分介绍了商业银行资产负债管理的应对措施。资产负债管理是指银行在业务经营过程中，在给定的风险承受能力和约束下，对各类资产和负债进行预测、组织、调节和监督，达到资产负债总量上平衡、结构上合理、风险上可控，最终实现价值创造的目标。面对挑战，商业银行应综合运用各类资产负债管理工具，以实现多层次的目标，这些工具包括资本管理、资产负债总量与结构管理、内外部定价管理、资金与流动性风险管理、利率风险管理、汇率风险管理等。
尚航飞博士进一步对各类资产负债管理工具进行说明。资本管理要求商业银行准确认识多重视角的资本，包括账面资本、监管资本和经济资本等；商业银行应合理设定资本充足率目标，并借助外源性资本补充机制加强资本补充，加强经济资本管理，合理进行资产配置。资产负债组合管理包括资产组合管理、负债组合管理和资产负债匹配管理，利息净收入是我国银行业的主要收入来源，保持和稳定净息差对实现价值创造尤为关键和重要。内外部定价管理要求商业银行有效把控资产和负债价格，基于FTP定价方法，若判断未来加息可能性较大，需引导分行多做短期资产和长期负债业务；若判断未来降息可能性较大，可鼓励分行多做长期资产业务与拉长重定价周期。流动性风险管理是巩固银行稳健经营的生命线，商业银行应建立科学、完善的流动性风险管理体系，确保在正常经营及压力状态下满足流动性需求和履行对外支付义务。另外，商业银行应在可承受的利率风险容忍度范围内，最小化利率变动引起的净利息收入降低额，保证盈利的稳定增长和资本结构的稳定；应运用表内对冲的方法防范汇率风险，实现外币资产与外币负债在币种上相匹配。讲座进行到第四部分，尚航飞博士与大家探讨了商业银行资产负债管理未来的发展趋势。在观念上，资产负债管理将发生两大转变，一是从资金约束到资本约束的转变，二是从规模导向到价值导向的转变；在模式上，资产负债管理的模式将逐步向“大资产、大负债”转型；在管理方式上，商业银行将加强主动资产负债管理，包括主动负债管理、主动资产管理和主动定价管理。讲座互动环节，在线观众积极提问，尚航飞博士就各银行参与普惠金融和小微企业贷款的动力、金融科技在商业银行中的成功应用、我国是否会进入负利率时代，以及LPR改革后明年利率走势预判等问题进行了耐心解答。直播结束后，北京大学汇丰金融研究院叶静老师代表北大汇丰金融研究院向尚航飞博士赠送纪念品，对他的精彩分享表示感谢。
叶静老师向尚航飞博士赠送纪念品
此次直播分享是“北大汇丰金融云学堂”的第3期。“北大汇丰金融云学堂”由北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授发起创办，旨在充分发挥互联网信息传播的广泛性和便捷性，邀请金融业界各个领域资深专业人士对自身所从事专业或研究课题进行在线解读分享。
尚航飞博士与工作人员合影留念
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